高盛上调存储芯片板块评级，存储股迎来集体拉升
国际投行高盛调整对于存储芯片赛道的行业观点，将板块评级转为积极，这份研报直接带动周三海外存储上市公司股价集体上行。SK海力士美股表现最为突出，盘中创下历史新高，涨幅领跑板块，美光、闪迪等标的同步跟涨，延续近一个月以来板块持续走强的态势，资金重新审视存储行业周期反转带来的估值重塑机会。
一、投行观点转向，成为板块行情重要催化剂
此前资本市场对于存储芯片行业的判断分歧较大，市场担忧供给释放节奏、终端需求复苏力度，不少资金维持观望态度。高盛发布最新行业研报，一改此前偏谨慎的立场，将存储芯片板块观点调整为积极，为市场注入新的交易逻辑。机构从产品报价走势、库存去化进度以及下游算力硬件需求等多个维度重新测算行业盈利预期，认为存储行业的周期拐点已经逐步显现，盈利修复空间具备进一步向上打开的可能性，这份观点落地之后，迅速吸引增量资金流入存储赛道。
二、个股行情分化走强，SK海力士美股领涨板块
周三美股存储板块开盘便展现强劲势头，SK海力士早盘上行幅度接近4%，价格触及193.53美元，盘中刷新历史新高，收盘阶段涨幅进一步扩大至7%，成为板块内行情的核心龙头。其余存储企业同步跟随上涨，美光科技收盘上涨约2%，价格站稳1027.77美元，闪迪录得1.51%左右涨幅，报1764.17美元。个股之间涨幅差异，反映资金对于不同企业产能结构、客户结构的差异化定价，龙头标的凭借更强的产品竞争力获得资金优先追捧，板块整体延续近一个月的上行趋势。
三、库存周期持续去化，存储产品报价稳步回暖
存储芯片板块本轮估值修复的底层根基，来自行业库存周期的持续调整。经历此前较长一段时间的产能过剩与价格下行之后，全球存储厂商持续控制资本开支，缩减产能投放，市场过剩库存逐步消化。伴随库存压力减轻，DRAM与NAND闪存现货报价开启持续回暖，企业毛利率随之改善，市场开始预期企业营收与利润会在后续财报中出现明显修复。产品价格上行的基本面变化，叠加投行观点加持，共同推升二级市场存储企业的估值水平。
四、下游需求多点发力，算力硬件打开新增需求空间
消费电子端需求缓慢回暖，服务器领域的算力建设则带来增量需求，AI服务器对于大容量、高带宽存储芯片的需求持续释放，改变了过去存储市场单纯依靠手机、电脑拉动需求的格局。算力基础设施建设，拉高高端存储产品的需求上限，头部存储厂商优先受益于高端订单增长，产品结构持续向高附加值品类倾斜，这种需求结构的转变，也让市场对存储行业本轮复苏的持续性抱有更高期待。
五、资金情绪明显修复，半导体细分赛道轮动加速
存储板块的强势表现，带动资金在半导体细分赛道之间重新调配，资金从其他细分板块向存储方向转移。在此之前市场更多聚焦算力芯片、光模块等硬件品类，随着存储周期复苏信号不断增多，资金开始挖掘半导体周期类资产的机会。板块成交活跃度同步提升，市场对于周期复苏资产的关注度持续走高，细分板块之间的轮动行情也在持续演绎。
