上周英镑兑美元大涨7.15%，创下2009年5月以来的最大单周涨幅。但从走势图上看，汇价现在面临200日均线的阻力，可能限制未来几天的涨势。荷兰合作银行警告称，英镑将在1.2665-1.2780之间遭遇强劲阻力，需要守住1.20才能避免回到3月20日创下的35年低点。德国商业银行则认为，英镑兑美元要突破200日均线切入位1.2665，才能缓解其下行压力，进一步挑战1.3201/10高点。高盛警告，疫情若无突破性进展，市场未来恐面临挑战，建议投资者保持谨慎，关注避险性货币。 上周英镑创下10多年来最大周涨幅，本周关注能否突破200日均线1.2665 <img src="https://rbsboat.cn//upload/2020330/1585553012604_opsiv.jpg"/> 上周美元出现大幅回落，而英镑出现飙升，其表现优于多数主要竞争对手。随着英镑创下10多年来的最大周涨幅，成功帮助其扭转了3月份出现的跌势。英镑从3月10日开始连续暴跌，且在3月20日创下1985年以来的最低水平1.1412。尽管英国首相约翰逊和卫生大臣汉考克都被爆感染疫情，一度让英镑出现波动，但英镑最终还是成功收涨。疫情对英国政府造成挑战，但之前已经明确制定好了应对政策。疫情可能会让约翰逊几周都无法工作，但不会阻止政府执行已经制定的计划，以堵住由于管制措施导致经济陷入困境的漏洞。市场将继续关注英国政府的举动，以防其宣布新的经济支持或限制措施，尽管美元的技术性因素和需求可能主导英镑兑美元本周走势。 市场情绪主导本周英镑走势，疫情当前分析师建议投资者保持谨慎 随着疫情在亚洲以外的地区继续蔓延，全球经济越来越多的领域陷入停滞。整个3月份，所有金融市场出现剧烈波动，英镑也经历了过山车一般的行情。近期英镑兑美元的走势在很大程度上是受美元需求的推动。随着美股、大宗商品和债券市场陷入崩溃，投资者纷纷套现，美元本月飙升了逾7%。高盛全球外汇业务联席主管Zach Pandl表示：“随着风险资产反弹，美元本周有所回落，但我们的最好猜测是，这一历史性反弹还没有完全结束。在美股进一步下跌的情况下，美元实际贸易加权汇率可能比最近的高点上涨了3-5%。”本月美股出现历史性下跌，在各国央行近乎空前的干预下，债券收益率大幅下跌。各国央行一直在努力控制收益率，随着投资者抛售通常被视为避险资产的政府债券，收益率大幅上升。向现金的大规模流动总是会让世界储备货币美元受益，代价是冲击其他货币。美元需求及其推动因素近来主导了多数汇率的价格走势，尽管上周在美联储决定将美元互换额度扩大至更多央行之后，这种需求几乎消失殆尽。许多分析师认为，这一举措以及央行采取的其他举措对美元起到了重要的抑制作用，不过美国上周爆发的疫情也起到了一定的作用。外汇分析师James Skinner称，市场对风险意愿变化的敏感性，以及面对美元走强的脆弱性，意味着市场情绪将是本周英镑走势的重要因素。高盛的Zach Pandl表示：“针对目前的疫情，如果没有某种医学上的突破，未来几周市场可能会面临挑战，随着其消化全球经济陷入深度衰退的预期。我们建议外汇投资者继续保持谨慎，做多传统的避险货币(美元、日元、瑞士法郎)，并关注其相对价值。”这对英镑来说可能是个坏消息，因为技术图表明，即使能反弹，其空间也是有限的，而分析师预计美元在未来几天恢复平稳。荷兰合作银行的技术策略师Piotr Matys警告称，英镑兑美元面临一系列关键阻力位，可能限制其涨幅。趋势线直到最近才为汇价提供支撑，未来将面临1.2665附近的200日均线阻力位。即使汇价能成功突破，也可能需要非常强劲的看涨催化剂，才能将扩大涨幅，从而进一步升至1.2780/70以上。&nbsp;上周五英镑兑美元上涨2.11%，报1.2460，略低于2019年12月跌势的61.8%费波纳奇回档位1.2466。在美元没有进一步明显走软，这可能会阻止英镑本周进一步走高。德国商业银行外汇、大宗商品和债券技术分析主管Karen Jones表示，1.2350以上是61.8%回档位1.2516，以及9月20日高点1.2582。英镑兑美元要突破200日均线切入位1.2665，才能缓解其下行压力，进一步挑战1.3201/10高点。荷兰合作银行的Piotr Matys警告称，英镑将在1.2665-1.2780之间遭遇强劲阻力，本周需要守住1.20，才能避免回到3月20日创下的35年低点。与此同时，德国商业银行的Karen Jones押注，英镑将在三周内刷新1985年以来新低1.0463，且未来几个月维持在该水平附近。

上周英镑暴走高涨7%，市场谨慎情绪愈加浓厚

周一（3月30日）<a href="https://quote.fx678.com/symbol/XAU" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">现货黄金</a>小幅回落，现报1617.61<a href="https://quote.fx678.com/symbol/USD" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">美元</a>，跌幅0.64%。 上周五（3月27日）因<a href="http://news.fx678.com/keyword/100930" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">美国</a>出台史上最大财政刺激且加拿大央行本月第三次下调指标利率至10年来的最低水平，并推出了观察人士所称的首次量化宽松计划，黄金回落20美元。尽管如此，黄金依然录得2008年以来最大单周涨幅，因市场对于疫情冲击美国经济的忧虑加剧。 同时欧洲方面未能就刺激计划达成一致，且英国首相约翰逊确诊加剧了市场的担忧情绪，因此也对金价构成支撑。 上周黄金ETF持仓增持逾55吨，续刷2016年10月以来新高，也凸显市场对于黄金的买需持续增加。 本周继续关注美国疫情进展，同时还需继续关注周四初请失业金人数和ISM制造业PMI数据。 <img src="https://rbsboat.cn//upload/2020330/1585552158127_dysmz.jpg"/> 美国疫情蔓延抵消美国财政刺激影响，美股周五骤降 上周五（3月27日）周五签署有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案。财长姆努钦称小企业贷款计划将于本周启动。另据报道特朗普政府准备暂停征收进口关税三个月，帮助经济抵御疫情冲击 尽管如此美国股市周五骤降，结束了连续三天大涨走势，因人们对美国经济命运的担忧重新浮现，美国确诊病例持续攀升。 特朗普表示，他将把旨在减慢疫情传播的指引从之前原定的4月12日复活节延长到4月30日。他还称，疫情死亡人数可能达到220万，如果美国能够将其控制在10-20万，就意味着我们“做得很好”。 同时上周五美国3月消费者信心降至近三年半低点，因疫情彻底改变了美国人的生活，且2月消费者支出迟滞，强化了分析师对经济深度衰退的预期。密歇根大学本月的消费者信心指数终值从2月份的101.0降至89.1，为2016年10月以来的最低水平。这是该指数自2008年10月金融危机最严重时期以来的最大月度跌幅。 不过消费者支出较上个月增长了0.2%，因为家庭在电力和<a href="http://news1.fx678.com/keyword/100036" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">天然气</a>上的支出增加，抵消了汽车和零部件以及休闲用品支出的减少。经通胀调整后，2月份消费者支出连续第三个月微升0.1% 总体而言在此前初请失业金人数激增的情况下，消费信心走坏将进一步拖累美国的经济。市场目前的共识是美国的经济衰退已经无法避险。受此影响，美国股市上周五骤降，且尾盘仍加速下跌。道琼斯工业指数急跌4.06%，收报21636.78点；标普500指数重挫3.37%，收报2541.47点；<a href="https://quote.fx678.com/symbol/NASDAQ" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">纳斯达克</a>指数回落3.79%，收报7502.38点。 不过因此前连续三个交易日大涨，标普500指数周线大涨10.2%，为2009年以来表现最好的一周。道指周度涨幅仍达到12.8%，为1938年以来最佳周度表现。 总体而言，未来一至两周仍需继续关注全球疫情的传播，尤其是美国的疫情状况，在出现明显的拐点之前，预计继续对美股和美元构成压力。 美元录得逾10年来最大单周跌幅 上周五美元录得逾10年来最大单周跌幅，因各国政府和央行推出的数万亿美元刺激举措，帮助缓和了由疫情引发的全球市场动荡。<a href="https://quote.fx678.com/symbol/USD" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">美元指数</a>下跌0.87%，至98.41，一周累计下跌3.90%，是自2009年3月以来的最大单周跌幅。 根据美国商品<a href="http://news.fx678.com/column/qh" style="font-size: 16px; text-decoration: underline;">期货</a>交易委员会公布的数据，投机客最近一周美元净空头仓位增至88.8亿美元，前一周为82.7亿美元。 同时美债收益率下跌，因投资者不理会美国国会通过2万亿美元刺激法案的消息，买入优质资产寻求避险。指标10年期美债收益率尾盘跌12.9个基点，报0.675%，本周下跌约26个基点。30年期美债收益率跌14.2个基点，报1.252%。短债受影响较小，两年期美债收益率下跌3.3个基点，报0.240%。 值得一提的是上周五纽约联储84天回购操作无人投标，这是纽约联储重启回购操作以来，第一次定期回购操作没有收到任何投标，暗示美元资产的吸引力进一步下降。 疫情打击全球经济前景，本周继续关注初请失业金人数&nbsp;上周五IMF总裁格奥尔基耶娃表示，全球各国必须动用“非常庞大”的资源来应对疫情造成的经济干扰，为强劲复苏奠定基础。她称，尤其担心新兴市场和发展中国家，这些国家已经出现了规模达830亿美元的资本外流，她预测上述国家将需要超过2.5万亿美元的财政资源才能从疫情造成的干扰中复苏。经济合作暨发展组织表示，主要经济体封锁一个月的支出，将使其年经济增长率下降两个百分点。“我们的最新估计显示，封锁措施将直接影响主要经济体中占GDP多达三分之一的行业，”OECD秘书长古里亚向二十国集团领导人表示。本周的焦点依然是美国的初请失业金数据。上周公布的数据显示申请失业金人数超过300万，因全美范围内广泛的停工，且许多人被解雇。但是凯投宏观预计本周公布的数字将攀升至500万。凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）表示：“鉴于初请失业金人数激增至超过300万，似乎仅占某些州（尤其是加利福尼亚州）报告的申请数的一小部分，因此我们准备将这一数字上调至接近500万人。”同时分析人士认为，周五的非农就业数据可能反而不太重要，因为3月份的调查是在重大裁员冲击美国之前进行的。本次非农市场的预期是失业率料升至3.8%，仍处于历史低位附近。但是达拉斯联储主席卡普兰表示，预计美国失业率今年将在“低至中双位数”见顶，然后在年底前回落至7%至8%左右对此皮尔斯指出：“ 3月份的薪资调查是在本月的第二周进行的，因此本次非农数据无法捕捉到劳动力市场的全部冲击。”不过分析人士认为，考虑到3月非农数据未能完全反应疫情对于美国就业市场的损害，预计4月非农数据将会进一步引爆市场，市场需保持关注。

美国初请失业金人数或再度暴雷，黄金能否冲上1650关口？

周一（3月30日）美原油跌至十八年来最低，一度跌破20美元关口至19.92美元，因对于需求的忧虑和价格战持续的担忧情绪继续打压油价；目前小幅回升至20.56附近。上周五（3月27日）尽管美国签署了有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案，但是美国股市继续下跌，因美国疫情持续蔓延抵消了刺激的正面作用，这使得油价跌逾5%。随着美原油跌至20美元附近，加拿大原油已经不足10美元，经济下行压力加大迫使该国央行本月第二次紧急降息。尽管如此，多数机构仍继续下调了油价目标，因为沙特和俄罗斯的价格战没有缓解的迹象，同时随着产量激增，全球原油储能已经逼近极限，这可能会使得油价进一步走低。国际能源署负责人认为油价仍有20%下跌空间。随着美原油跌破20美元关键支撑，警惕有进一步回落的空间。本周关注美国初请失业金数据、ISM制造业PMI数据以及API和EIA原油和汽油库存数据以寻找线索。 <img src="https://rbsboat.cn//upload/2020330/1585550820409_japrr.jpg"/> 需求忧虑盖过了财政刺激的影响，油价持续承压油价上周五跌逾5%，周线连续第五周下跌，美原油周一延续跌势，并刷新2002年2月份以来低点，因疫情造成的需求破坏盖过了全球决策者的刺激努力。上周五（3月27日）周五美国签署有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案。财长姆努钦称小企业贷款计划将于本周启动。另据报道特朗普政府准备暂停征收进口关税三个月，帮助经济抵御疫情冲击。尽管如此美国股市周五骤降，结束了连续三天大涨走势，因人们对美国经济命运的担忧重新浮现，美国确诊病例持续攀升。特朗普表示，他将把旨在减慢疫情传播的指引从之前原定的4月12日复活节延长到4月30日。他还称，疫情死亡人数可能达到220万，如果美国能够将其控制在10-20万，就意味着我们“做得很好”。 市场正在评估疫情对于美国经济的影响，短时间料也施压油价眼下市场仍在评估疫情对于美国经济的影响，作为全球最大的能源消费国，美国经济衰退可能会引发需求的进一步滑落。上周五美国3月消费者信心降至近三年半低点，因疫情彻底改变了美国人的生活，且2月消费者支出迟滞，强化了分析师对经济深度衰退的预期。密歇根大学本月的消费者信心指数终值从2月份的101.0降至89.1，为2016年10月以来的最低水平。这是该指数自2008年10月金融危机最严重时期以来的最大月度跌幅。总体而言在此前初请失业金人数激增的情况下，消费信心走坏将进一步拖累美国的经济。市场目前的共识是美国的经济衰退已经无法避险。同时上周公布的数据显示申请失业金人数超过300万，因全美范围内广泛的停工，且许多人被解雇。但是凯投宏观预计本周公布的数字将攀升至500万?凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）表示：“鉴于初请失业金人数激增至超过300万，似乎仅占某些州（尤其是加利福尼亚州）报告的申请数的一小部分，因此我们准备将这一数字上调至接近500万人事实上，随着全球经济下行压力加大，更多的机构和市场人士进一步下调了油价预期，俄罗斯能源部副部长Pavel Sorokin表示，控制疫情蔓延的措施已导致美国、欧洲和亚洲的石油需求每日减少约1500万至2000万桶。油气研究集团JBC Energy表示，已“大幅”下调2020年石油需求预估，预计平均降幅将超过740万桶/日。 全球原油储能接近极限，或进一步打压油价实货原油交易商表示，他们预计到5月，美国二叠纪盆地的页岩油价格将再下滑每桶10美元，届时该地区乃至全国的储油罐存储能力将全部用上。这将使从二叠纪页岩油价格降至个位数，二叠纪油田的产油量约为500万桶/日。Oanda高级市场分析师爱德华·莫亚（Edward Moya）表示，缺乏原油储存是一个问题。如果在价格战期间没有任何地方可以储存沙特生产的石油，那么能源价格可能会进一步下跌。“似乎随着生产商开始用尽储备原油的空间，市场将发生混乱。莫亚说：“全球大约四分之三的存储设施已经装满了。”“如果下个月沙特和俄罗斯人继续释放创纪录的石油供应，那么能源市场将不得不为油价的进一步下跌做好准备。”国际能源署（International Energy Agency）负责人费斯·比罗尔（Faith Birol）也表示，由于全球30亿人口处于封锁的状态，石油价格可能下跌20％。 需求忧虑令市场忽视了地缘因素的影响沙特主导的多国联军发言人图尔基29日发表声明谴责胡塞武装的行为并表示，在全球团结抗击新冠肺炎疫情的背景下，这样的敌对行为表明胡塞武装没有真正接受停火倡议，也反映出其没有与也门政府达成全面政治解决方案的认真态度。利雅得地区民防部门发言人哈马迪29日发表声明说，沙特防空部队28日晚在利雅得上空成功拦截一枚导弹后，部分导弹碎片落入居民区，造成两名平民轻伤，民防部门迅速赶到现场处理。为应对新冠肺炎疫情，胡塞武装和多国联军同意响应联合国秘书长古特雷斯25日发出的全球停火倡议，但双方27日互指对方发动袭击、破坏停火。随着需求忧虑继续占据主导地位，地缘局势对于油价的影响也越来越小。在2020年年初，因美国刺杀卡舒吉招致伊朗报复后，国际油价一度飙升，但是随后几个交易日持续走低，并跌破地缘事件发生前的水平，同样的情况还发生在2019年9月中旬沙特油田遇袭时。

美油十八年来首度跌破20，市场预计恐再跌20%

<table width="0"><colgroup><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">前日行情概述</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all; border-width: 1px; border-style: solid;">黄金前一个交易日下跌0.24%，收报每盎司2,027美元； 金价周一从上个交易日触及的纪录高位回落，因美元徘徊在一周高位附近，而投资者则等待就美国援助计划达成协议，以帮助遭受大流行打击的经济。</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">分析师观点</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; border-width: 1px; border-style: solid;">1、美元持于一周高位附近，投资者关注美国援助计划和将于8月15日举行的美中会议。美元过去两天一直在上涨，对此前不断创下历史新高的黄金带来修正压力，建议偏空看待。 2、当日稍早，美国财长努钦表示，最早可能在本周就新一轮援助计划达成协议，金价因此受到些许提振，但在他拒绝透露何时可以恢复磋商后，金价抹去了涨幅。市场持续等待该刺激计划通过的消息，并期待能带来充沛的资金买盘，该时黄金可能继续重返多头。</td></tr><tr style="height: 23px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">操作建议及技术线图</td></tr><tr style="height: 21px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">进场日期</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">开仓方向</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">进场价</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">目标价</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">止损价</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">浮动盈亏(点)</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">已实现盈亏(点)</td></tr><tr style="height: 47px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2020.8.11</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(224, 102, 102); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">卖出</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2,040</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2,000</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2,050</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 430px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom; border-width: 1px; border-style: solid;"><img src="https://rbsboat.cn//upload/2020811/1597134420030_asizk.png"/></td></tr><tr style="height: 23px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">今日重点数据</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; border-width: 1px; border-style: solid;">16:30 英国6月三个月ILO失业率； 16:30 英国7月失业率； 17:00 欧元区8月ZEW经济景气指数； 17:00 德国8月ZEW经济景气指数； 20:30 美国7月PPI年率； 20:30 美国7月核心PPI年率； 00:00 EIA公布月度短期能源展望报告； 04:30 美国截至8月7日当周API原油库存变动；</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0); border-width: 1px; border-style: solid;">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市请謹慎并【严守止损及轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

黄金前一个交易日下跌0.24%，收报每盎司2,027美元；  金价周一从上个交易日触及的纪录高位回落，因美元徘徊在一周高位附近，而投资者则等待就美国援助计划达成协议，以帮助遭受大流行打击的经济。

黄金跌破2020美元，美元走强推动黄金回落	

美联储的降息预期对黄金价格的影响是一个复杂的经济现象，可以从多个角度进行深入分析。以下是eetrade对美联储降息预期对金价影响这一问题的详细探讨。1、实际利率与黄金的负相关关系黄金作为一种零息资产，其持有成本主要受实际利率的影响。实际利率是名义利率减去通胀率。当美联储降息时，名义利率下降，进而导致实际利率降低。这使得黄金的持有吸引力显著提升，因为持有黄金不需要支付利息，而其他资产的回报则可能下降。例如，2025 年第一季度的数据显示，当美国 10 年期 TIPS(通胀保护国债)收益率下降 1% 时，COMEX 黄金期货的平均价格上涨了 18%。这表明，实际利率的下降直接推动了金价的上涨。2、美元指数传导机制降息通常会导致美元走弱，而黄金以美元计价。美元贬值使得以美元计价的黄金价格相对便宜，吸引更多投资者购入。历史数据表明，美元指数每下跌 1%，金价平均上涨 0.8%。在 2025 年 3 月美联储首次降息后，美元指数当月贬值 2.3%，同期黄金上涨 4.1%。这一现象清晰地验证了美元与黄金价格之间的负相关关系。3、市场风险偏好变化降息往往伴随着经济不确定性增加，这促使投资者增持黄金作为避险资产。2025 年，全球制造业 PMI(采购经理人指数)已连续 6 个月低于荣枯线，表明经济放缓，投资者因此转向黄金避险。根据世界黄金协会的报告，降息周期启动后，黄金 ETF(交易所交易基金)持仓量平均增长 23%，显示出市场对黄金的需求显著上升。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2025721/1753092141172_tjzoy.jpg"/>4、市场预期与短期波动尽管长期来看，降息对黄金价格有支撑作用，但短期内市场预期的变化可能导致金价波动。例如，在 2025 年 7 月，由于美国经济数据强劲(如零售销售和初请失业金人数表现良好)，市场对美联储降息的预期有所降温，导致黄金价格短期承压。这表明，市场情绪和经济数据对金价的影响可以是短期而剧烈的。5、全球央行购金常态化各国央行在 2025 年第一季度的净购金量达 247 吨，连续 9 个季度超过 200 吨。这种结构性需求使得金价对利率变动的敏感性降低了约 15%。央行购金的增加不仅稳定了金价，还有助于提升市场对黄金的长期信心。6、地缘政治溢价持续中东局势和亚太贸易争端等地缘政治因素使得 2025 年黄金的地缘溢价维持在 80-100 美元 / 盎司。即使在美联储暂停降息的情况下，金价仍保持韧性，凸显其作为 “危机资产” 的属性。这表明，地缘政治风险也是影响金价的重要因素。7、数字货币的替代效应比特币等加密资产在 2025 年已占据全球避险资金的 7.3% 份额，较 2020 年增长了 4 倍。然而，在市场动荡期间，黄金与比特币之间的相关性为 0.6，表明二者存在协同上涨的可能。这意味着，尽管数字货币在市场中占据了一定份额，但黄金仍然是重要的避险资产。总结美联储降息预期对黄金价格具有显著的长期支撑作用，主要通过降低实际利率、削弱美元指数以及提升市场避险需求来实现。然而，短期内市场预期的变化、经济数据的波动以及地缘政治等因素也会对黄金价格产生影响。因此，投资者在制定投资策略时，应综合考虑这些因素，关注美联储的政策动态以及全球经济形势的变化，以便更好地把握黄金市场的投资机会。

​美联储的降息预期对黄金价格的影响是一个复杂的经济现象，可以从多个角度进行深入分析。以下是eetrade对美联储降息预期对金价影响这一问题的详细探讨。

美联储降息预期对金价的影响分析

4月9日周四，现货黄金迎来小幅反弹，单日涨幅约1%，盘中一度触及4801美元/盎司，最终收涨至4765美元附近。此次反弹背后，是中东停火协议的脆弱性引发的避险情绪，与美国通胀数据即将公布带来的市场博弈相互交织，双重因素共同推动金价阶段性回升。一、行情复盘：金价震荡反弹，收复部分失地4月9日，现货黄金摆脱前一日回调态势，呈现震荡上行走势，最终实现约1%的涨幅，逐步收复前期部分失地，成为当日贵金属市场的主要亮点。早盘金价小幅低开后震荡整理，随着地缘相关消息发酵，逐步开启上行态势，盘中最高触及4801美元/盎司，逼近前期高位；尾盘虽有小幅回落，但整体保持强势，最终收报4765美元附近，单日涨幅约1%，结束了短期连续回调的态势，呈现阶段性反弹特征。二、核心驱动：双重因素交织，共同支撑金价反弹此次金价反弹并非单一因素推动，而是中东停火协议的脆弱性与美国通胀数据公布前的市场博弈相互叠加，形成双重支撑，推动金价逐步上行。1. 中东停火协议脆弱性凸显，避险情绪回暖尽管美伊双方达成两周临时停火协议，但协议的脆弱性在近期持续凸显，以色列对黎巴嫩的空袭的行动、伊朗的强硬反制，让市场对停火协议的可持续性充满疑虑。这种地缘局势的不确定性，重新点燃市场避险情绪，资金再度流入黄金这一传统避险资产，为金价反弹提供核心支撑。2. 通胀数据公布临近，市场博弈加剧美国通胀数据即将公布，该数据作为首个计入近期油价暴涨影响的通胀报告，其表现将直接影响美联储货币政策预期，引发市场密集博弈。部分投资者提前布局，买入黄金对冲通胀数据公布后的市场波动，同时前期金价回调后存在一定的抄底需求，共同推动金价上行。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026410/1775784884951_esvlr.png" width="592" height="352"/>三、走势特征：反弹力度温和，震荡格局未改尽管4月9日金价实现反弹，但整体反弹力度温和，并未打破近期震荡格局，市场多空博弈依然激烈，短期走势仍受多重变量牵引。从盘面表现来看，金价反弹过程中成交量未同步放大，反映出市场情绪仍偏谨慎，多头信心不足；同时，金价虽一度触及4801美元高位，但未能站稳该关口，尾盘出现小幅回落，凸显短期上方压力较大。整体来看，金价仍处于前期震荡区间内，未形成明确的趋势性走势。四、市场博弈：通胀预期与地缘风险的双向拉扯当前黄金市场的核心博弈点，集中在通胀预期与地缘风险的双向影响上，两种因素相互拉扯，导致金价难以形成单边走势，短期波动将持续。一方面，中东停火协议的脆弱性带来持续的地缘风险，若局势进一步反复，避险情绪升温将继续支撑金价；另一方面，美国通胀数据若超预期上行，将强化美联储维持高利率的预期，压制黄金这一无息资产的吸引力，可能导致金价回调。两种因素的相互博弈，使得市场情绪始终处于谨慎状态。五、短期态势：消息面主导，波动仍将延续短期来看，金价仍将处于震荡波动状态，走势核心取决于中东停火协议的后续进展，以及美国通胀数据的具体表现，消息面将持续主导市场走势。市场将重点关注中东局势的演变，若停火协议出现破裂迹象、地缘冲突升级，金价有望进一步反弹；若局势趋于缓和，避险支撑将减弱。同时，美国通胀数据的公布将成为短期关键变量，其表现将直接影响市场对美联储政策的预期，进而引发金价新一轮波动。

4月9日周四，现货黄金迎来小幅反弹，单日涨幅约1%，盘中一度触及4801美元/盎司，最终收涨至4765美元附近。此次反弹背后，是中东停火协议的脆弱性引发的避险情绪，与美国通胀数据即将公布带来的市场博弈相互交织，双重因素共同推动金价阶段性回升。

地缘与通胀预期交织，金价反弹1%

北水再现大举入场态势，单日净买入港股规模逼近126亿港元，资金布局呈现明显分化。其中，盈富基金成为最大买入标的，净买入超56亿港元，小米集团获加仓超11亿港元，与此同时，中国海洋石油遭净卖出超2亿港元，凸显北水对港股不同标的的差异化配置思路。一、资金爆发：北水单日扫货近126亿，流动性持续注入近期北水南下热情持续升温，单日净买入港股规模达到近126亿港元，创下阶段性单日净买入高位，成为支撑港股短期走势的重要流动性支撑。此次北水大举入场，不仅规模显著，且资金进场节奏紧凑，进一步提升港股市场成交活跃度。值得注意的是，北水通过中资行购入港股后，需买入港元进行结算，在一定程度上也增加了对港元的需求，形成“股汇联动”的微弱效应，同时延续了年内南向资金持续净买入的整体趋势。二、重点布局：两大标的成核心，盈富基金领跑买入榜北水此次扫货并非盲目布局，而是聚焦核心标的，其中盈富基金与小米集团成为重点买入对象，资金倾斜特征极为明显，反映出北水的配置偏好。1. 盈富基金：净买超56亿，成最大赢家盈富基金成为本次北水扫货的核心标的，单日净买入规模超56亿港元，遥遥领先其他个股及基金。作为跟踪恒生指数的核心产品，盈富基金的大幅获买，本质是北水对港股整体市场走势的乐观预期，通过布局指数基金实现对港股市场的全面配置，规避个股波动风险。2. 小米集团：加仓超11亿，科技标的受青睐小米集团获北水加仓超11亿港元，成为个股中的核心加仓标的。结合近期市场趋势来看，南向资金对港股科技板块的布局力度持续不减，小米集团作为科技龙头，其业务布局与成长预期获得北水认可，此次加仓也是北水布局港股科技板块的重要体现。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026410/1775784599948_jkkst.png" width="490" height="272"/>三、反向操作：中国海洋石油遭净卖超2亿，获利了结迹象明显与大举买入形成鲜明对比的是，北水对中国海洋石油进行了反向操作，单日净卖出超2亿港元，且该股当日收盘仍上涨2.07%，呈现“价涨量减”的背离态势。从资金流向来看，中国海洋石油已延续多日资金流出趋势，前5日累计减持1.57亿股，此次北水净卖出或为前期布局后的获利了结行为。结合能源板块近期走势，国际油价波动带来的不确定性，可能也促使北水暂时减持能源类标的，调整配置结构。四、布局逻辑：流动性主导，偏好清晰可见北水此次差异化布局，背后是清晰的配置逻辑，核心围绕流动性、市场预期与标的估值展开，与当前港股市场的整体环境高度契合。当前内地理财、存款收益偏低，而港股年内涨幅显著，赚钱效应吸引大量内地资金南下，流动性成为北水布局的核心驱动力。从标的选择来看，北水既通过盈富基金布局港股整体，又聚焦小米集团等优质科技标的，同时减持短期获利的能源标的，体现出“兼顾整体与个股、规避短期波动”的配置思路，也契合机构对港股从“情绪买点”转向“业绩买点”的判断。五、短期态势：资金持续入场，布局分化将延续短期来看，北水南下的热情有望延续，单日近126亿的净买入并非个例，年内南向资金累计净买入规模已达较高水平，将持续为港股注入流动性。市场将重点关注北水后续资金流向，尤其是对科技板块、指数基金的持续布局力度，以及对能源等板块的减持节奏。同时，北水布局分化的特征仍将延续，优质龙头标的与指数型产品有望持续获得资金青睐，而前期获利较多的标的可能面临阶段性减持压力。

北水再现大举入场态势，单日净买入港股规模逼近126亿港元，资金布局呈现明显分化。其中，盈富基金成为最大买入标的，净买入超56亿港元，小米集团获加仓超11亿港元，与此同时，中国海洋石油遭净卖出超2亿港元，凸显北水对港股不同标的的差异化配置思路。

北水大举扫货港股，单日净买近126亿

亚马逊CEO在年度股东信中披露，公司正考虑打破此前仅内部使用的模式，向第三方对外销售自研AI芯片，若该业务独立运营并全面开放，年化营收规模有望达到500亿美元。这一战略调整不仅彰显其芯片业务的成熟度，更将搅动全球AI芯片市场格局，引发市场对科技巨头算力布局的高度关注。一、战略突变：亚马逊拟打破闭环，对外抛售自研AI芯片亚马逊在芯片领域深耕多年，此前始终采用与行业巨头截然不同的模式，仅通过AWS云服务将芯片算力以租赁形式提供给客户，并未直接对外销售实体芯片，形成内部闭环供应体系。此次战略转向打破这一格局，亚马逊CEO在年度股东信中明确表示，因市场对其自研芯片需求极为旺盛，未来很可能将整机架芯片出售给第三方客户。这一调整标志着亚马逊芯片业务从“内部支撑”向“外部盈利”转型，成为其开辟新增长曲线的重要布局。二、营收预期：剑指500亿年化规模，现有基础已具支撑亚马逊披露的营收预期并非空谈，其当前芯片业务已具备坚实基础，现有规模为后续对外销售、冲击500亿年化营收提供了有力支撑。1. 现有营收已突破200亿，增速显著目前亚马逊芯片部门年化营收已超过200亿美元，较此前规模实现翻倍，同比增速达三位数，其中AI芯片业务贡献突出，已成为公司重要的增长极，为对外销售奠定了规模基础。2. 500亿预期背后：需求旺盛+产能支撑500亿年化营收的预期，核心源于市场对AI算力的旺盛需求与亚马逊自身的产能储备。其第二代AI训练芯片Trainium2已基本售罄，Trainium3订阅率接近满额，尚未量产的Trainium4已有部分产能被提前预订，强劲的需求为营收增长提供了保障。三、核心底气：芯片性价比突出，已获市场验证亚马逊敢于对外开放芯片销售，核心底气在于其自研芯片的高性价比的已得到市场充分验证，具备与行业龙头竞争的实力，无需过度依赖外部认可。其2018年推出的自研CPU芯片Graviton，性价比较x86处理器最高提升40%，已被98%的AWS前1000大客户采用；AI芯片方面，Trainium系列表现同样亮眼，Trainium3性能较上一代提升4倍，与同类GPU相比，可将AI模型训练和运行成本降低40%，已获得Anthropic等客户的认可。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026410/1775784264264_sunns.png" width="476" height="325"/>四、市场影响：搅动AI芯片格局，引发连锁反应亚马逊作为科技巨头，切入AI芯片对外销售领域，将打破当前市场格局，引发行业连锁反应，同时影响相关产业链与资本市场情绪。当前全球AI芯片市场由英伟达主导，市场份额高达80%-90%，亚马逊的加入将加剧市场竞争，为企业提供英伟达GPU之外的高性价比替代方案。此外，这一战略调整也将带动亚马逊AWS业务协同发展，同时影响芯片上下游供应链，相关合作企业有望迎来发展机遇。五、短期态势：战略落地待观察，不确定性仍存短期来看，亚马逊对外销售自研AI芯片仍处于“考虑”阶段，战略落地仍需时间，期间存在多重不确定性，市场情绪将随进展逐步调整。市场将重点关注亚马逊芯片对外销售的具体时间表、定价策略以及第三方客户的合作进展；同时，其产能瓶颈、软件生态不完善等问题，也可能影响战略推进节奏，短期内相关市场波动将围绕这些核心变量展开。

亚马逊CEO在年度股东信中披露，公司正考虑打破此前仅内部使用的模式，向第三方对外销售自研AI芯片，若该业务独立运营并全面开放，年化营收规模有望达到500亿美元。这一战略调整不仅彰显其芯片业务的成熟度，更将搅动全球AI芯片市场格局，引发市场对科技巨头算力布局的高度关注。

亚马逊战略转向，拟对外售自研AI芯片

今晚将公布的美国CPI数据，成为市场关注的核心焦点，该数据是首个正式计入近期油价暴涨影响的通胀报告。经济学家普遍预期，此次CPI月度涨幅或将创下近四年新高，通胀上行压力凸显，受此影响，债市交易员已提前行动，加码对冲操作以应对数据公布后的市场波动。一、焦点前瞻：CPI今晚登场，首纳油价暴涨影响今晚，美国劳工统计局将公布最新一期CPI数据，不同于此前的通胀报告，本次数据将首次全面计入近期中东局势扰动下的油价暴涨影响，其表现直接决定短期市场对通胀的定价逻辑。近期中东冲突持续发酵，推动国际油价大幅飙升，布伦特原油和WTI原油现货价较此前环比大幅上行，美国汽油价格也随之攀升，这种能源价格的剧烈波动已逐步传导至终端消费领域，而本次CPI数据正是这种传导效应的首次集中体现，市场对其关注度远超往期。二、预期升温：月度涨幅或破近四年峰值，通胀压力凸显经济学家对本次CPI数据的预期普遍偏强，多数机构预测，月度涨幅将创下近四年以来的新高，核心通胀也可能同步承压，凸显当前美国通胀的上行压力。1. 预期具体表现：环比涨幅有望达0.9%以上据媒体对经济学家的调查显示，本次美国CPI月度环比涨幅预计将达到0.9%，这一数值不仅远超此前的月度表现，更是自2022年6月以来的最大环比涨幅，若符合预期，将成为近几十年物价飙升幅度最大的月份之一，同比涨幅也可能攀升至3.3%，创下2024年4月以来的最高水平。2. 预期支撑：油价传导+消费端压力预期走高的核心支撑的是油价暴涨的传导效应，能源价格占CPI权重较高，油价上行直接推高整体CPI数值，同时还会通过运输成本、原材料成本等渠道渗透到更广泛的商品和服务价格中，进一步推升核心通胀压力。此外，消费者通胀预期同步走高，也反映出市场对物价上涨的普遍担忧。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026410/1775784069470_lkkzo.png" width="503" height="303"/>三、市场异动：债市提前布局，交易员加码对冲面对CPI数据的高度不确定性和通胀上行预期，债市交易员已率先行动，在数据公布前密集加码对冲操作，规避数据不及预期或超预期带来的利率波动风险。从债市表现来看，交易员主要通过利率互换、国债期货等工具开展对冲操作，核心目的是对冲CPI超预期可能引发的国债收益率上行风险。当前市场对通胀上行的担忧已逐步传导至债市，短期国债收益率波动有所加剧，资金整体偏向谨慎，提前对冲成为多数交易员的共识。四、影响逻辑：CPI数据如何搅动市场？本次CPI数据不仅是通胀水平的直观反映，更将直接影响市场对美联储货币政策的预期，进而搅动大类资产走势，其传导逻辑清晰且影响深远。若CPI数据超预期上行，将强化市场对美联储维持高利率、延缓降息的预期，甚至可能引发加息预期升温，这将直接压制债市，推动国债收益率上行；同时，美元指数可能获得支撑，黄金等无息资产则将面临利率预期压制。若数据不及预期，通胀担忧缓解，降息预期可能重启，债市压力将有所缓解，大类资产或迎来阶段性调整。五、短期态势：数据主导波动，不确定性持续短期来看，全球金融市场将进入“CPI数据主导”的波动阶段，数据公布前后的市场情绪波动将显著加剧，各类资产的定价逻辑将围绕通胀数据重新校准。市场将全程紧盯今晚CPI数据的具体表现，尤其是月度涨幅、核心通胀分项等关键指标，同时关注数据公布后美联储官员的表态。此外，油价后续走势、中东局势演变也将持续影响通胀预期，进一步加剧市场波动，债市对冲情绪短期内难以消退。

今晚将公布的美国CPI数据，成为市场关注的核心焦点，该数据是首个正式计入近期油价暴涨影响的通胀报告。经济学家普遍预期，此次CPI月度涨幅或将创下近四年新高，通胀上行压力凸显，受此影响，债市交易员已提前行动，加码对冲操作以应对数据公布后的市场波动。

油价暴涨传导通胀，美国CPI今晚揭晓

美国参议院突发宣布取消下周的沃什美联储主席提名确认听证会，叠加美联储主席鲍威尔任期将于5月15日正式到期，美联储领导层交接陷入僵局。人事不确定性持续升温，扰动市场对美联储货币政策的预期，引发大类资产短期波动，政策连贯性面临考验。一、突发异动：提名听证取消，人事进程遇阻美国参议院银行委员会突然官宣，取消原定于下周举行的沃什美联储主席提名确认听证会，且未明确公布新的听证日程，导致美联储主席提名进程骤然停滞，成为搅动市场的突发变量。按照参议院相关规则，提名确认听证会需提前5天正式通知，且常规召开时间集中在周二至周四，这意味着新的听证日期最早将推迟至4月下旬。而鲍威尔任期5月15日到期，有限的时间窗口使得美联储领导层交接的不确定性大幅提升，市场情绪快速转向谨慎。二、核心困境：双重压力叠加，交接难度陡增此次听证取消并非偶然，背后是党内分歧与调查争议的双重阻力，叠加鲍威尔任期临期的时间压力，让美联储人事交接陷入两难境地。1. 党内分歧明显，提名推进受阻共和党在参议院银行委员会仅占据微弱优势，而关键参议员已明确表态反对沃什提名，以鲍威尔相关调查未结束为由拒绝配合推进流程。一票之差即可形成程序僵局，使得沃什提名的确认进程充满变数，难以快速落地。2. 调查争议未消，掣肘人事推进此前特朗普政府对鲍威尔展开的相关刑事调查仍在持续，这一争议成为部分议员阻挠沃什提名的核心借口。白宫推进提名与调查推进的双重目标相互冲突，进一步拉锯人事进程，加剧了交接的不确定性。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026410/1775783842813_bcmbi.png" width="597" height="407"/>三、临期挑战：鲍威尔任期将满，权力过渡存隐忧鲍威尔的美联储主席任期将于5月15日正式到期，尽管其理事任期可延续至2028年，且其已表态若沃什未及时通过确认，将以临时主席身份履职，但临时履职状态仍将带来多重隐忧。临时主席身份下，美联储货币政策决策的权威性与连贯性将受到影响，市场对美联储后续利率调整、缩表等政策的预期会更加模糊。此外，临时履职的权限边界尚不明确，可能导致政策决策效率下降，进一步扰动市场对美联储政策的信心。四、市场扰动：预期紊乱，大类资产同步波动美联储人事变局带来的不确定性，直接传导至全球金融市场，导致市场对货币政策的定价逻辑紊乱，大类资产呈现明显波动特征。美元指数受政策预期模糊影响震荡走弱，美债收益率波动幅度加剧，市场对降息时点、幅度的判断反复；黄金则受避险情绪与利率预期双向拉扯，短期走势缺乏明确方向。资金整体偏向观望，风险偏好有所回落，大类资产波动率同步抬升，交易逻辑暂时从基本面转向人事博弈。五、短期态势：人事主导预期，不确定性持续发酵短期来看，美联储人事进展将成为主导市场情绪与资产走势的核心变量，鲍威尔任期临期与沃什提名僵局的双重不确定性，将持续扰动市场。市场将重点关注沃什提名听证会的重新安排、鲍威尔相关调查的进展，以及临时主席履职的具体安排。若听证能尽快重启、提名阻力缓解，人事不确定性将逐步消退；若僵局持续，政策预期紊乱将进一步延续，市场波动可能加剧。

美国参议院突发宣布取消下周的沃什美联储主席提名确认听证会，叠加美联储主席鲍威尔任期将于5月15日正式到期，美联储领导层交接陷入僵局。人事不确定性持续升温，扰动市场对美联储货币政策的预期，引发大类资产短期波动，政策连贯性面临考验。

美联储人事变局突生，沃什提名听证取消

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<img alt="现货黄金首次站上3680美元" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025927/1758990103960_bukka.XAU&amp;imageType=k&amp;token=28dfeb41d35cc81d84b4664d7c23c49f&amp;at=1" border="0" data-code="K XAU|122|8" data-code2="K XAU|122|1|" width="100%">

　　<a href="/academy/trading-strategy?symbol=XAUUSD" target="_self" style="color: #006bf5;">现货黄金</a>突破3680美元/盎司，日内涨1%，续创历史新高。

【现货黄金首次站上3680美元】现货黄金突破3680美元/盎司，日内涨1%，续创历史新高。

现货黄金首次站上3680美元

4月8日周三，美伊达成两周停火协议引发市场剧烈波动，现货黄金一度暴涨超3%，最高触及4856.93美元/盎司；但停火首日以色列空袭黎巴嫩、伊朗再度封锁霍尔木兹海峡，地缘紧张情绪重启，金价尾盘大幅回吐涨幅，最终收盘仅上涨0.3%，收报4719美元附近，呈现“先扬后抑”的极端走势。

地缘局势反复搅动市场，金价先暴涨后回吐

南向资金呈现大额净卖出态势，单日净卖出额超190亿港元，创下近期单日净卖出新高，成为搅动港股市场的核心资金变量。资金流出主要集中于部分权重股及ETF，反映出市场情绪趋于谨慎，港股资金面迎来阶段性调整，与港股指数反弹形成鲜明反差。

南向资金大幅净卖出超190亿港元，港股资金面迎阶段性调整

霍尔木兹海峡再度迎来关闭，伊朗因以色列袭击黎巴嫩叫停该海峡油轮通行，海上交通追踪数据显示，油轮“AUROURA”号在驶向海峡出口时紧急掉头返回波斯湾深处。这一突发情况重启中东地缘紧张情绪，直接扰动全球能源及金融市场，相关资产走势出现阶段性调整。

霍尔木兹海峡再度关闭，地缘风险重启扰动市场

国际油价遭遇单日16%的暴跌，创下近期最大单日跌幅，前期积累的地缘溢价快速出清；受此影响，美元指数同步承压下挫，一度回吐年内全部涨幅，全球金融市场迎来剧烈波动，资产定价逻辑发生阶段性切换。

油价单日崩跌16%，美元承压回吐年内全部涨幅

美东时间8日周三，Meta正式推出自研AI模型Muse Spark，这是该公司重金押注AI战略以来的首次实质性落地成果。该模型的发布标志着Meta从AI技术研发向商业化落地转型，不仅重塑其自身业务布局，也对全球AI行业竞争格局产生显著影响，资本市场同步给出积极反馈。

Meta AI战略落地，Muse Spark正式发布

自2025年5月以来，铂金价格的持续飙升让人们对这位曾经的“贵族”再次刮目相看。仅在6月份，铂金价格便上涨了超过28%，年内累计涨幅达60%，这一表现远超黄金和白银。7月18日，现货铂金更是突破1480.00美元/盎司，达到了十年来的高位。那么，铂金是否值得投资?我们将从多方面进行分析。

铂金价格暴涨超黄金白银，是投资新风口还是昙花一现

7月24日亚洲时段，金价延续隔夜跌势，交投于3380美元/盎司附近，跌幅约0.2%。分析认为，贸易乐观情绪改善导致避险需求下降，同时美元指数对黄金的影响也在减弱。市场关注即将公布的美国经济数据，以评估未来金价走势。

美元失灵，美债收益率上涨，黄金面临内外夹击

​2025年7月24日，香港股市三大指数表现各异，恒生指数上涨0.51%，收报25667.18点，而恒生科技指数则小幅下跌0.05%。国企指数也有所上涨，增幅为0.18%。整体市场中，科技股表现不一，部分个股涨幅明显，而另一些则出现回调。

eetrade港股收评：恒指上涨0.51%，科指微跌0.05%

随着全球经济形势的变化和投资需求的增长，黄金市场正在吸引越来越多的交易者。中东最大的数字交易平台——迪拜黄金和商品交易所(DGCX)近期报告称，截至2025年6月底，该交易所的合约交易量已经突破100万份，日均交易量同比增长了30%。这一趋势不仅显示出投资者对黄金的关注度提升，也反映了全球黄金市场的强劲复苏。

迪拜黄金交易所日均交易量暴涨30%，中东成黄金投资新热土

随着全球金融环境的变化，黄金再次成为各国央行和主权财富基金的战略中心。世界黄金协会的分析师指出，阿塞拜疆国家石油基金(SOFAZ)在2025年第二季度购买了16吨黄金，这使其上半年的净购买量达到35吨，反映出黄金在金融资产中的重要地位。

现货黄金首次站上3680美元

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